暖哇洞察赴港IPO，亏损收窄，众安在线贡献半数收入，IPO前景展望

暖哇洞察计划赴港IPO，其亏损正在收窄，且一半收入来自于大股东众安在线，该公司展现出积极的业务发展态势，逐渐走向稳定盈利之路，此次IPO引起了市场的广泛关注，期待其在未来的表现。

近日，据港交所披露，暖哇洞察科技有限公司（以下简称“暖哇洞察”）向港交所主板递交上市申请，摩根大通和汇丰为其联席保荐人。

招股书显示，暖哇洞察成立于2018年，作为中国保险行业首屈一指的具备全栈风险分析能力的AI科技公司，提供AI技术为保险交易全生命周期赋能，并特别专注于两个关键分部——承保流程及理赔管理流程。

根据弗若斯特沙利文报告，以2024年处理的保险案件数量计，暖哇洞察是中国保险业最大的独立AI科技公司，以2024年收入计，公司为中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司。

截至2024年12月31日，暖哇洞察的解决方案已累计被90家保险公司采用，其中包括按2024年保费收入计算中国前十大保险公司中的八家。截至2025年6月30日，公司已累计执行2.04亿例承保审查及理赔调查案件，并服务超过4100万名保险公司的承保及理赔客户。自成立以来截至2025年6月30日，公司亦累计促成缴纳首年保费人民币107亿元。

业绩方面，于2022年度、2023年度、2024年度以及截至2025年6月30日止六个月（报告期内），暖哇洞察实现收入分别约为3.45亿元、6.55亿元、9.44亿元、4.31亿元；同期，毛利分别为1.99亿元、3.82亿元、4.7亿元、2.2亿元；期内亏损2.23亿元、2.40亿元、1.55亿元及9987.7万元，三年半累亏7亿元。

2025年上半年，暖哇洞察收入同比增长0.94%，亏损较上一年的1.45亿元收窄31%。

暖哇洞察的客户主要是中国的保险公司。报告期内，公司于各期间来自五大客户的收入分别为3.18亿元、5.43亿元、7.46亿元及3.18亿元，分别占同期收入的92.3%、82.9%、78.9%及73.6%。

各期间，来自最大客户，同时也是第一大股东众安在线的收入分别为2.71亿元、4.05亿元、4.27亿元及2.14亿元，分别占同期收入的78.7%、61.8%、45.2%及49.6%。

来自于占比已从2022年的78.7%降至2025年上半年的49.6%，但前五大客户收入占比仍高于73.6%。