A股回调引发增持热议，券商普遍看好后市前景

关于A股回调是否为增持良机，多数券商看好后市，他们认为，虽然市场短期存在调整压力，但长期趋势依然向好，回调提供了良好的投资机会，投资者应结合市场走势、行业前景及个股情况，审慎决策，把握投资机会，摘要字数控制在100-200字以内。

上周A股遭遇较大幅度波动，进入11月最后一个交易周，市场行情备受关注。多数券商认为，虽然近期海外环境出现较多扰动，带动包括A股在内的全球市场波动，但随着市场风险已大幅释放，也带来了增持的良机，后续A股指数仍存在继续走强的基础。

中信证券表示，适当的估值修正是纾解风险的方式之一，对需要增配权益的投资者而言，当下风险的提前释放提供了年末重新增配A股、布局2026年的契机。国泰海通证券称，随着市场风险大幅释放，中国股市进入击球区，机会总在恐慌中出现，眼下是增持的良机。华泰证券进一步指出，后续伴随着海外流动性预期改善、国内资金压力减弱、市场情绪进一步消化，行情走势环境或更加健康。当前市场估值接近“合理”中枢，若超调则可适度提升仓位。

浙商证券建议投资者不要盲目跟风杀跌，持仓静待调整结束，以目前回调至年线上方且具有爆发力的券商板块作为“信号弹”，待券商启动时再度进行增配操作。对于相对低位板块（如券商、消费、地产、中字头基建等）和年线上方的低位滞涨个股应予以保留。考虑到权重指数刚刚跌破趋势线，且全球资本市场波动尚未平息，短期或仍有惯性调整、逐步收敛的需要。

全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质是对AI单一叙事过于依赖。当产业发展速度跟不上二级市场的节奏时，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式。上周美国非农就业数据公布及美联储降息预期下修触发了高位资产估值的修正，市场对北美AI基础设施可持续性的焦虑因降息推后的预期而放大。在此背景下，稳健回报导向的绝对收益资金持续入市增强市场内在稳定性，在增量资金越来越多以左侧稳健型资金为主的资金生态下，A股/港股未来可能更多地像美股一样出现“急跌慢涨”。

配置方面，资源/传统制造业定价权的重估、企业出海仍是核心增配方向，而高切低策略因预期过于一致，未来轮动择时难度会加大。展望后市，随着市场风险大幅释放，中国股市进入击球区。近期A股快速走弱并出现单日恐慌式抛售，市场悲观情绪弥漫。原因在于临近年末部分投资人保收益和降仓位动机较高，FED降息预期降温、美股波动加剧与内部政策缺位交织助推了交易波动和信心走弱，加之权益产品备案放缓市场增量供给不足，客观上股市微观结构受到负面冲击。

接下来，看好中国市场前景，股指进入击球区。尽管上证回撤5%看似不大，但创业板指高点回调12%、科创50指下跌近20%、恒生科技下跌22%，调整时间和空间已与历次牛市主线回调相当，恐慌抛售杀出交易风险释放。市场对年末经济工作会议讨论不多，考虑眼下走弱的增长现实和十五五开年经济增速的重要性，政策窗口期临近市场有望建立新预期。备战跨年行情上，看好科技、券商与消费。