麦科田IPO前夕面临营收增长放缓与上千家经销商锐减的挑战

麦科田在IPO前夕面临营收增速放缓，经销商数量锐减上千家的困境，公司面临着严峻的市场挑战，需要寻求新的策略来应对，此次经销商的大规模流失，对公司的业绩产生了重大影响，也暴露出公司在某些方面的运营问题，公司需要深入分析原因，积极调整策略，以恢复营收增长并稳定市场地位，摘要字数在100-200字之间，满足了您的要求。

近期，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（以下简称“麦科田”）向港交所提交上市申请，摩根士丹利、华泰国际为联席保荐人。

自成立以来，麦科田已从一家从事输液及注射设备生产及销售的企业发展成为一家专注于创新及高端产品的医疗器械整体解决方案提供商。

目前，公司业务分为生命支持、微创介入和体外诊断的高端医疗器械和耗材三大板块。

依靠上述业务，麦科田实现收入持续增长。2022年-2024年及2025年上半年，公司营收分别为9.17亿元、13.13亿元、13.99亿元及7.87亿元。

2023年-2025年上半年（下称“报告期”），收入同比分别增长43.2%、6.6%及15.3%，增速明显放缓。

具体来看，公司生命支持收入占比呈下滑趋势，由期初的45.3%降至期末的37.9%。2024年，生命支持收入同比减少12.4%，主要由于医院在先前的疫情年度为确保有充足的临床供应而提前采购药物输注产品，导致2024年生命支持产品的市场需求减弱。

与之形成对比的，是微创介入收入占比不断提升，2025年上半年为51.1%，较2022年增长了9个百分点。麦科田表示，主要由于在国内外市场扩大客户群及产品销量增长，以及推出新产品。

另外，主要由于销量轻微下降及市场需求波动导致进行价格调整，2025年上半年，公司体外诊断业务收入同比下降了5.35%。

麦科田的销售交易通过直销或分销模式进行，主要包括向经销商销售、对医院及其他终端客户进行直接销售，以及向海外ODM客户销售产品。

公司绝大部分产品通过经销商销售，招股书显示，期内，经销商销售占比均超过82%。

报告期各期末，公司国内经销商分别有1972个、2538个、2791个及1959个，海外经销商分别为923个、907个、903个及607个。2025年上半年，公司经销商数量较2024年锐减1128个。

从销售地区来看，来自欧洲、中东、非洲以及南北美洲等国外客户为公司贡献了近一半的收入，期内，公司国外销售占比分别为42.7%、38.4%、45%及44.6%。

除了主营业务以外，麦科田的其他收入及收益也贡献了一部分业绩。报告期内，公司其他收入及收益分别为5738.8万元、8241.7万元、5633.1万元及2159.3万元，主要包括政府补助收入、银行利息收入、外汇收益净额等。其中，政府补助累计1.49亿元。