天风证券看好白酒板块修复机会，三大主线值得关注

天风证券指出，白酒板块存在修复机会，建议投资者关注，三大主线被看好：一是高端白酒，受益于消费升级和品牌价值提升；二是区域酒企，具备地域优势和市场扩张潜力；三是渠道变革带来的机会，如电商渠道和数字化营销等，白酒行业仍具有长期投资价值。

近日，天风证券研报表示，2025年双十一期间，白酒行业呈现“量增价跌”分化态势：传统电商平台名酒价格击穿底线（如飞天茅台补贴价跌破1700元），主因经销商库存压力下的抛货行为与平台补贴引流；而即时零售、抖音等新兴渠道逆势增长，反映消费场景向“即买即饮”转变。

酒企密集启动打假行动，通过公布授权“白名单”与非授权“黑名单”维稳价盘，旨在平衡线上流量与线下渠道利益。

中长期看，行业需从价格战转向价值重塑，聚焦高质价比产品与渠道精细化运营。当前龙头酒企股息回报已较为可观，大众消费有望逐步恢复，建议关注板块修复机会。看好三大主线：①强β标的；②大众酒价位带修复概念标的；③强α标的。